基于市盈率的中國股市投資者預(yù)期研究.pdf

1、本文從市盈率角度對(duì)投資者預(yù)期進(jìn)行了理論分析，并以中國股票市場(chǎng)為背景，實(shí)證研究了投資者預(yù)期對(duì)股票市場(chǎng)市盈率的影響和中國股市投資者預(yù)期的準(zhǔn)確性問題。 人們?cè)跊Q策時(shí)，會(huì)依據(jù)自身經(jīng)驗(yàn)和獲得的信息，對(duì)可能產(chǎn)生的結(jié)果做出預(yù)期。預(yù)期減少了主體決策時(shí)面臨的不確定性，對(duì)于人們有目的行動(dòng)是非常重要的。 股票市場(chǎng)投資者依據(jù)預(yù)期做出對(duì)自己最有利的決策，投資者預(yù)期的重大改變就可能導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩。中國股市存在的很多問題都與預(yù)期有密切的關(guān)系。投資者形成

2、合理的預(yù)期，是股市成熟的必要條件。 預(yù)期在股票市場(chǎng)中的重要作用首先表現(xiàn)在對(duì)價(jià)格的影響。股票市盈率是經(jīng)過每股盈利調(diào)整的相對(duì)價(jià)格，在不同上市公司之間具有可比性。本文通過對(duì)股票市場(chǎng)市盈率及其變化進(jìn)行分析，研究中國股票市場(chǎng)投資者預(yù)期的影響和投資者預(yù)期的準(zhǔn)確程度。 本文實(shí)證考察了投資者預(yù)期對(duì)股票市盈率的影響。在推導(dǎo)出市盈率影響因素模型的基礎(chǔ)上，分別用不同類型的數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析。研究發(fā)現(xiàn)投資者關(guān)于公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的預(yù)期對(duì)股票市盈率