我國房地產(chǎn)信托探究

1、1我國房地產(chǎn)信托探究作者簡介：趙炎，河南省鄭州大學(xué)，碩士，旅游管理學(xué)院，土地資源管理專業(yè)。摘要：房地產(chǎn)業(yè)是我國支柱性產(chǎn)業(yè)，作為一個資金密集型和勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，融資問題是房地產(chǎn)業(yè)的首要問題。從2013年開始，由于各大商業(yè)銀行對房地產(chǎn)開發(fā)貸款的收緊，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)面臨這嚴(yán)峻的融資困難。然而，房地產(chǎn)信托作為一個新渠道為房地產(chǎn)企業(yè)帶來了有力支持。本文首先對國內(nèi)房地產(chǎn)信托的發(fā)展現(xiàn)狀做了總結(jié)，之后對美國的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品進(jìn)行了介紹并且與國內(nèi)進(jìn)行了對

2、比，總結(jié)出國內(nèi)可借鑒的經(jīng)驗，最后，指出房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)是我國房地產(chǎn)信托的發(fā)展方向。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；房地產(chǎn)信托；房地產(chǎn)信托投資基金信托在我國并不是一個新興行業(yè)，早在辛亥革命后期，信托就出現(xiàn)在我國了，新中國后，由于我國經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變，信托在我國銷聲匿跡。直到1979年10月我國成立了第一家信托公司(中國國際信托投資公司后改名中信集團(tuán))，在這之后我國信托業(yè)經(jīng)歷了由“多亂雜”到“少整序”的發(fā)展，在這期間我國最多擁有1000家信托

3、企業(yè)。截止到2013年底，中國房地產(chǎn)信托存量規(guī)模為1.03萬億元，中國信托業(yè)協(xié)會2014年4月23日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2014年一季度末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模11.73萬億元，比年初增長0.823由于美國稅收制度的變動和國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)形勢，美國房地產(chǎn)信托業(yè)經(jīng)歷了由慢到快的一個發(fā)展歷程，期間也經(jīng)歷了一些波折，即使是經(jīng)歷了2008年的次貸危機之后，截止到2012年底，美國房地產(chǎn)信托的市場規(guī)模又再一次超過了次貸危機前的水平，目前

4、美國房地產(chǎn)信托仍處在歷史的最高位。美國房地產(chǎn)信托收益主要由兩部分構(gòu)成，一部分是公司的股利，另二部分是房地產(chǎn)信托在公開市場上的溢價收益。(二)美國房地產(chǎn)信托特點由于發(fā)展歷史悠久，美國的房地產(chǎn)信托已經(jīng)發(fā)展到高級階段，即美國的大多房地產(chǎn)信托是權(quán)益投資型的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品他具有如下特點：美國房地產(chǎn)信托以權(quán)益投資型為主。由于美國已經(jīng)經(jīng)歷了城鎮(zhèn)化歷程，新建房屋量有限，因此，在美國國內(nèi)其權(quán)益型房地產(chǎn)信托又占90%以上。美國的房地產(chǎn)信托投資基金(REIT

5、s)作為房地產(chǎn)信托的一種方式，可以和股票債券一樣在交易所進(jìn)行交易，對于房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)來說，每股只需要1025美元，對持股數(shù)量沒有限制，既可以只購買一股，也可以擁有數(shù)股。小投資者通過投資REITs在承擔(dān)有限責(zé)任的同時，還可以間接獲得對房地產(chǎn)業(yè)投資的收益。美國信托企業(yè)有較大的稅收優(yōu)惠，根據(jù)美國的稅法，如果美國的房地產(chǎn)信托將其收入的90%用以分紅，將減免所得稅。在美國信托體制內(nèi)，可以存在信托投資人與收益人不是同一個人的制度，