我國(guó)保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究.pdf

1、自我國(guó)恢復(fù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、加入WTO以來(lái)，我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)得到了迅猛發(fā)展，2011年的保費(fèi)規(guī)模已超過(guò)1.2億元，排名世界第六位，我國(guó)已成為世界上最大的新興保險(xiǎn)市場(chǎng)。隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)深度和廣度的進(jìn)一步發(fā)展和國(guó)外保險(xiǎn)公司的進(jìn)入，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)也面臨著前所未有的競(jìng)爭(zhēng)壓力。由于承保業(yè)務(wù)的利潤(rùn)越來(lái)越小，甚至有近十年的時(shí)間出現(xiàn)全面虧損，因此保險(xiǎn)公司的投資業(yè)務(wù)的盈利能力越來(lái)越得到各界的重視。
　　 在此背景下，本文通過(guò)理論與實(shí)證相結(jié)合的方法，對(duì)如何優(yōu)化我國(guó)

2、保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究。首先，根據(jù)馬克維茨投資組合理論的思想，建立保險(xiǎn)資金最優(yōu)投資模型。由于均值方差模型存在明顯的不足，文中對(duì)模型進(jìn)行了優(yōu)化改進(jìn)，收益率函數(shù)中簡(jiǎn)化了承保風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)度量改用VaR指標(biāo)，最終得出一組不同風(fēng)險(xiǎn)下的最優(yōu)投資組合結(jié)構(gòu)，并應(yīng)用模型結(jié)論分析我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)兩大保險(xiǎn)公司的投資結(jié)構(gòu)。最后，通過(guò)總結(jié)分析我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀和投資結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題，對(duì)比、借鑒國(guó)外成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)和投資經(jīng)驗(yàn)，綜合模型結(jié)論，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)投資

3、提出兩大類改進(jìn)意見(jiàn)：
　　 一是從保險(xiǎn)公司角度出發(fā)，建議應(yīng)提高保險(xiǎn)資金的管理水平，降低銀行存款投資占比，適當(dāng)增加債券類投資，積極探索發(fā)展剛放開(kāi)的新投資渠道，如不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等，針對(duì)財(cái)、壽險(xiǎn)的不同特征綜合控制投資風(fēng)險(xiǎn)，培養(yǎng)保險(xiǎn)投資的專業(yè)人才；
　　 二是從保險(xiǎn)監(jiān)管的角度出發(fā)，建議要進(jìn)一步完善我國(guó)保險(xiǎn)投資市場(chǎng)的制度建設(shè)，為保險(xiǎn)業(yè)提供更好的投資環(huán)境，大力發(fā)展我國(guó)債券市場(chǎng)、和新渠道投資，促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)品和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，此外，