版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、股票市場(chǎng)投資者非理性行為是行為金融研究的重要對(duì)象之一。投資者非理性行為不僅增加了股票市場(chǎng)的波動(dòng),還會(huì)影響股票市場(chǎng)效率。本文在對(duì)羊群效應(yīng)相關(guān)理論、方法研究的基礎(chǔ)上,探討了羊群行為檢驗(yàn)新方法,并對(duì)股票市場(chǎng)羊群行為檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步研究了市場(chǎng)羊群行為與市場(chǎng)效率的關(guān)系,主要內(nèi)容如下:
一、股票市場(chǎng)羊群效應(yīng)檢驗(yàn)方法的改進(jìn)及深圳股市羊群行為的檢驗(yàn)
(1)在綜合CCK、I-CCK以及T-CCK模型的優(yōu)點(diǎn)基礎(chǔ)上,加速考慮市
2、場(chǎng)的異方差效應(yīng),提出改進(jìn)的羊群效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)P?V-CCK模型;
(2)利用改進(jìn)的V-CCK模型,對(duì)深圳股票市場(chǎng)羊群效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn),并與已有模型檢驗(yàn)結(jié)果比較,結(jié)果表明,提出的V-CCK模型更優(yōu);
(3)靜態(tài)結(jié)果表明,無論是股市上漲還是股市下跌,深圳股市都存在顯著的羊群效應(yīng),但是下跌時(shí)的羊群效應(yīng)強(qiáng)于上漲時(shí)的羊群效應(yīng);動(dòng)態(tài)結(jié)果表明,隨著時(shí)間的推移,該股市中的羊群效應(yīng)呈現(xiàn)變?nèi)醯内厔?shì),并且股市下跌時(shí)的羊群效應(yīng)始終強(qiáng)于上漲時(shí)
3、的羊群效應(yīng)。
二、深圳股票市場(chǎng)的羊群效應(yīng)與市場(chǎng)效率的關(guān)系研究
運(yùn)用V-CCK模型和MF-DMA(多重分形移動(dòng)平均消除趨勢(shì))方法分別提出羊群效應(yīng)指標(biāo)HE和有效性指標(biāo)EFF,利用滑動(dòng)窗技術(shù),方法分別計(jì)算出羊群效應(yīng)指標(biāo)序列HEt和有效性指標(biāo)序列EEF。
(1)相關(guān)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),HE和EFF之間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系;
(2)線性Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果表明,HE不是EFF的線性Gran
4、ger原因,而EFF是HE的線性Granger原因:
(3)非線性檢驗(yàn)表明,HE和EFF兩個(gè)變量之間存在明顯的非線性動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì),說明運(yùn)用線性Granger因果檢驗(yàn)得出的結(jié)論不準(zhǔn)確。因此,本文利用VAR模型先過濾掉HE和EFF兩者之間的線性關(guān)系,然后運(yùn)用非線性Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)兩者關(guān)系。
結(jié)果:表明,HE和EFF之間存在雙向的非線性Granger因果關(guān)系,這表明:深圳股票市場(chǎng)羊群效應(yīng)的強(qiáng)弱影響
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)羊群效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn).pdf
- 上海證券市場(chǎng)羊群效應(yīng)與反羊群效應(yīng)的實(shí)證研究.pdf
- 基金市場(chǎng)的羊群效應(yīng)分析
- 我國主板市場(chǎng)羊群效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)--基于不同視角下的對(duì)比研究
- 中國股票市場(chǎng)羊群行為的檢驗(yàn).pdf
- 我國股票市場(chǎng)羊群效應(yīng)實(shí)證研究.pdf
- 中國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)羊群效應(yīng)實(shí)證研究.pdf
- 中國A股市場(chǎng)的羊群效應(yīng)實(shí)證研究——基于CSAD模型.pdf
- 我國中小板市場(chǎng)羊群效應(yīng)的實(shí)證研究.pdf
- 基于高頻交易數(shù)據(jù)的中國股票市場(chǎng)羊群效應(yīng)研究.pdf
- 高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下我國期貨市場(chǎng)的羊群效應(yīng)研究.pdf
- 基于羊群效應(yīng)理論的股票市場(chǎng)投資策略分析.pdf
- 基于分位數(shù)回歸模型的股票市場(chǎng)羊群效應(yīng)研究.pdf
- 羊群行為與股市泡沫關(guān)系實(shí)證研究-基于深證股票市場(chǎng)的數(shù)據(jù).pdf
- 證券投資基金市場(chǎng)錦標(biāo)賽效應(yīng)與羊群效應(yīng)的相互作用研究.pdf
- 壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、羊群效應(yīng)與空置房的產(chǎn)生
- 信息不對(duì)稱與市場(chǎng)效率的關(guān)系研究.pdf
- 股權(quán)分置改革市場(chǎng)效率的實(shí)證檢驗(yàn).pdf
- 中國證券市場(chǎng)投資者情緒與羊群效應(yīng)的關(guān)聯(lián)性研究.pdf
- 我國保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率與績(jī)效關(guān)系研究.pdf
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論