實物期權定價法在企業(yè)價值評估中的應用.pdf

1、傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法由于忽視了具有不確定性的企業(yè)的潛在價值，因而不能全面地反映企業(yè)價值，容易造成管理者和投資者的決策失誤。而實物期權定價法則可以在一定程度上彌補傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法的在這方面的不足，從而可以更客觀真實地反映企業(yè)價值。本文的研究目的就是討論如何利用實物期權定價法，解決存在不確定性企業(yè)的價值評估問題。 本文首先對傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法進行概括和總結，并指出傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法的缺陷，進而將實物期權理論引入企業(yè)價值評

2、估中，介紹了其特征、類型及適用情況，并且對國內外關于實物期權方法研究的歷史和現(xiàn)狀進行分析總結。其次，闡述了實物期權定價過程，包括實物期權應用框架的識別構造、期權的三種計算方法、常用模型的介紹和選擇以及計算結果的效驗和調整。最后，通過實物期權定價法對新興產業(yè)--創(chuàng)意文化產業(yè)的價值評估分析，構建了該領域的企業(yè)項目初創(chuàng)期的無形資產評估模型，進一步說明實物期權定價法在企業(yè)價值評估中的應用，并且通過敏感度分析考察了影響企業(yè)實物期權價值的關鍵因素。