金融監(jiān)管約束下我國貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)研究.pdf

1、雖然從美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)至今,已經(jīng)相去6年時(shí)間,但相信每個(gè)經(jīng)歷過此次危機(jī)的人對危機(jī)所帶來的巨大的破壞依然感受深切。如今,我們已經(jīng)清楚的知道,流動(dòng)性過剩是美國次貸危機(jī)發(fā)生的宏觀背景,美國宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是深層次原因,房地產(chǎn)市場萎縮是直接誘因,而大批銀行破產(chǎn)倒閉的危機(jī)特征又將根本原因的矛頭指向的政府金融監(jiān)管的缺失和不作為。這場由過度寬松的貨幣政策和無效的金融監(jiān)管引發(fā)的國際金融危機(jī),將一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題擺在大家面前:貨幣政策與金融監(jiān)管到底

2、處于一種什么樣的關(guān)系?金融監(jiān)管到底會(huì)對貨幣政策產(chǎn)生怎樣的影響?這也是各國構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管體系正在面臨的問題。
　　我國雖為世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn),但頻繁大幅度的使用貨幣政策,也使得我國經(jīng)濟(jì)在危機(jī)過后不斷出現(xiàn)通貨膨脹或增速放緩的現(xiàn)象。每次貨幣政策調(diào)整短期內(nèi)政策效果都不明顯,為什么貨幣政策不能完全達(dá)到預(yù)期的效果初衷?而當(dāng)貨幣政策終于開始顯現(xiàn)出明顯的效果時(shí),其對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大殺傷力的負(fù)作用也開始體現(xiàn)。研究貨幣政策與金融監(jiān)管之間

3、的沖突,尋求貨幣政策與資本監(jiān)管之間的有效配合,對解決金融監(jiān)管政策不足、促進(jìn)貨幣政策的時(shí)效性、維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文在總結(jié)銀行金融監(jiān)管理論和貨幣政策傳導(dǎo)理論的基礎(chǔ)上,分析了銀行金融監(jiān)管約束對貨幣政策傳導(dǎo)的影響機(jī)制,以我國1998-2013年14家主要商業(yè)銀行的金融監(jiān)管指標(biāo)的面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)金融監(jiān)管約束對貨幣政策內(nèi)部傳導(dǎo)過程的影響;建立多元自回歸(MARMA)模型,檢驗(yàn)金融監(jiān)管約束下貨幣政策外部傳導(dǎo)效應(yīng);